黑旗娱乐娱乐官方网站-拆解北向资金行情路径:赶晚集百亿加仓 3400点急刹车画风突变

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  21世纪经济报道

  原标题:拆解北向资金“行情路径”:赶晚集百亿加仓 3400点急刹车“画风突变”

  7月8日,在热点板块几乎轮动一遍的背景下,午后券商板块再次集体大涨,带动指数冲高。

  而年内获利颇丰的量化机构,在这几天突然爆发的行情下却显得手足无措。

  “模型并未对资金异动作出提示,只能说7月6日出现一些迹象,结果市场这几天突然转向,至今没搞明白风从何处来。”在提及近期A股行情时,一位来自华东的买方人士形容为“一脸懵”。

  北向资金也没赶上好时候。6月30日、7月1日沪深港股通休市,北向资金赶了一个“晚集”。所以,从7月2日开始,北向资金活跃度大幅提升,单日成交量放大到了此前两倍左右的水平,连续多日成交量超过1500亿元。

  其间,流入速度也在加快。7月2日至6日,连续三个交易日净流入规模超过136亿元,单日流入资金规模位列今年以来的前六名。

  不过,在7月8日市场未出现新板块接力的背景下,北向资金追涨意愿大幅降低,单日流入规模从百亿大幅缩减到了11.53亿元。

  A股的本轮上涨,真正起步于6月30日,当日Wind全A指数收盘突破了今年3月份的高点。

  不过,初期北向资金因沪深股通休市,直至7月2日方才参与进来。结果,当天,被压抑了两天的北向资金突然放量。

  7月2日,北向资金合计买卖总额为1494.7亿元,有数据可查的上一交易日则为822.2亿元。在此之前,700亿元至800亿元的成交规模已经保持近三个月时间。

  同时,当日北向资金流入规模达171.2亿元,仅次于今年2月3日、6月19日,位列沪深股通开通以来的第三位。

  随后的几个交易日,北向资金也保持着每日100亿以上的速度流入,直至7月8日收盘,其流入规模从上一日的98亿元锐减至11.53亿元。

  与之相伴的是,7月8日早盘A股市场走弱,主要板块已经轮涨一遍。

  在这个过程中,北向资金也在加仓部分券商、保险等行业龙头,如增持中信证券3000万股左右,以及1200万股中国人寿等。

  但是,由于其持股基数较大,在上述公司股价连续上涨期间,北向资金并不会过分追涨,整体加仓幅度较为有限。

  相较之下,通过追踪沪深股通持股数据,则可以筛选出近期北向资金介入较为明显的个股。

  以北向资金占A股流通股比例计,6月30日至7月2日,占比提升最大的多为汽车、电气设备、有色等周期股,以及部分细分行业,如医药领域的体外诊断企业。

  其中,汽车是北向资金增持较为集中的板块。上述期间,一汽解放北向资金持股比例提升2.95%至7.3%,华培动力提升2.07%至2.32%。

  另外,如鲁西化工中核钛白华菱钢铁等传统行业的周期股,上述期间也获得了北向资金的增持。

  另一个比较维度上,北向资金上述持股占比出现成倍增长的现象。例如漫步者增幅便超过12倍。不过,这类标的受到低基数的干扰,持股异动参考价值较低。

  相较之下,北向资金原有持股比例超过1%,同时提升幅度超过1倍以上的个股包括莱宝高科东方通,以及养殖行业的天邦股份益生股份,增幅均超过1.2倍以上。

  北向资金被不少市场人士认为是市场风向标,但这个参照系也存在着不小的变量。

  例如贵州茅台7月7日北向资金合计持有1.07亿股,持股前三的分别为汇丰银行、摩根大通、渣打银行,同期宁德时代的持股前三名也是汇丰银行、摩根士丹利、渣打银行。

  这也引发了部分投资者的疑问。“持股靠前的外资机构高度雷同,持有大量的行业龙头股,真能代表外资,是否存在内资借道的情况?”

  有业内人士指出,上述外资机构持股的参考价值较为有限,汇丰银行等本身只是一个交易席位,持股包括自有资金、客户资金,客户资金有可能来自境外或境内。

  至于具体资金构成,无从判断。这与每日公布的股指期货持仓道理一样,只是代表了席位资金的持仓变动而已。

  相较之下,一些内资机构,或者是“非主流”外资机构的席位异动,要更有价值一些。

  7月2日,天齐锂业单日北向资金持股增加1224万股,排名靠前的外资席位持股变动有限,但持股数量相对靠后的中金公司当日新增550万股,摩根大通经纪新增363万股。

  随后几日,该公司股价与整体市场一同上涨,至7月8日阶段涨幅为18.38%。

  不过,上述外资席位操作也十分灵活,短期操作十分频繁,追踪起来难度不小。

  以上述摩根大通经纪席位为例,其持股在7月3日升至550万股后,连续减持天齐锂业,7月6日已减持至65.75万股。

  热门券商股也面临类似情况。中信建投7月3日、6日北向资金各减680万股、592万股,7月7日再增194万股。

  不过,将时间周期拉长,则可以看出北向资金较为明显的趋势性行为。

  2019年7月8日,北向资金在中信建投的持股占比为0.44%,至今年6月18日提升至3.56%,19日开始中信建投连续上涨。

  此外,还有部分代表性极强的外资机构,比如阿布扎比投资局,其资金来源为阿布扎比的石油收益,主要承担为阿联酋国有资产进行谨慎投资,创造长期价值的职责。

  兴业证券策略团队便对该机构风格进行总结,“长周期来看,阿布扎比投资局偏好周期性行业。”

  从2010年至今,ADIA共选择过115只A股进行投资,这些个股包括医药、有色金属、建筑、化工、石油石化、机械,“持有时间最长的A股为中国交建,其余持股时间较长的还有鞍钢股份兖州煤业等,且这两只股票持有至今,均属于周期性行业”。

  这类外资特色机构,持股变动的参考价值无疑要更为明显。

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责任编辑:陈悠然 SF104